一、退市是指上市公司股票在證券交易所終止上市交易，包括強制終止上市和主動終止上市兩種方式。2021年初，新一輪退市制度改革正式落地，常態化退市機制加速形成。作為我國資本市場的主要參與群體，中小投資者在信息、資金、專業等方面處于弱勢，在退市過程中自身權益容易受到侵害。作為投資者，有必要了解退市新規下投資者權益保護的相關安排，知權行權，有效維護自身的合法權利。
1.退市過程中投資者的知情權
被實施退市風險警示的公司股票，股票簡稱前均被冠以“*ST”字樣。公司應就此及時發布公告，內容包括：實施退市風險警示的原因；董事會關于爭取撤銷退市風險警示的意見及具體措施；實施退市風險警示期間公司接受投資者咨詢的主要方式。
之后，公司股票被交易所作出終止上市決定進入退市整理期的，公司應披露股票終止上市公告及進入退市整理期交易的相關情況，包括終止上市后公司股票登記、轉讓和管理事宜，公司股票退市整理期交易期限及預計最后交易日期等。
退市整理期屆滿當日，公司應披露股票進入全國中小企業股份轉讓系統等證券交易場所的具體事宜，包括擬進入的市場名稱、進入日期、股份重新確認、登記、托管等。
終止上市情形（不包括交易類終止上市情形）消除且符合特定條件的，公司可向證券交易所申請重新上市。退市公司擬申請重新上市的，應當召開股東大會并經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。需注意的是，新規刪除了創業板不接受公司股票重新上市的規定。投資者應密切關注上市公司信息披露，增強風險意識，謹慎炒作*ST股票和高風險股票。
2.退市后投資者的交易權
股票進入退市整理期后代碼不變。上海證券交易所在退市整理股票的簡稱前冠以“退市”標識，深圳證券交易所在股票簡稱后冠以“退”標識。本次退市新規放開了退市整理期股票首日漲跌幅限制，將退市整理期交易時限從30個交易日縮短為15個交易日，避免震蕩時間過長而出現投機炒作。風險警示股票和退市整理股票整體呈現市值水平偏低、股價波動頻繁等特點。為強化風險揭示效果，證券交易所設立包含風險警示股票和退市整理股票在內的風險警示板。同時，為防止部分風險承受能力低的投資者參與退市公司股票交易，優化了風險警示股票的適當性管理和交易機制安排。投資者應了解退市整理期制度和終止上市后的股份轉讓安排，保障自身的交易權。
3.退市后投資者如何維權
退市不是一退了之，尤其是存在財務造假等重大違法違規行為的，其控股股東、實際控制人、董監高和中介機構，應承擔相應的法律責任。隨著新證券法、刑法修正案（十一）的發布實施，以及證券糾紛代表人訴訟制度規則的落地，證券投資者保護體系和民事賠償機制進一步健全。涉及欺詐發行、財務造假等重大違法違規行為的上市公司退市的，投資者可通過先行賠付、責令回購或者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請適用示范判決機制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟等司法途徑維護自身合法權益。投服中心也可適時依法啟動證券糾紛特別代表人訴訟，并提供其他相應法律服務。
近年來，退市常態化趨勢明顯，截止2021年3月31日，A股市場共有132家公司完成退市。以康得新為例，自2019年1月23日公司披露證監會《調查通知書》起至2019年7月8日公司停牌，公司6次提示退市風險，但仍有大量投資者無視“警示”買入、投機氛圍濃厚?？档眯峦耸泻?，這些試圖炒作的投資者損失慘重。在此，投服中心呼吁中小投資者抱持理性態度，以“買者自負”作為投資基本理念，充分關注公司發布的“退市風險警示”等公告，不能抱著賭博心態炒作*ST和退市公司。請廣大中小投資者提高風險意識和自我保護意識，充分了解退市制度等相關規則，通過合法途徑維護自身權益。
二、注冊制改革
1.什么是注冊制？
注冊制，即證券市場的證券發行注冊制，是公司發行證券上市的制度，其區別于核準制。
2.注冊制在市場上有何影響？
我們由以下路徑圖便可看出它的影響！
科創板——創業板——北交所——主板
長期以來，一些公司基本無營收，業績差卻始終不退市，折射出現有制度的尷尬。業內人士表示，要想避免這種現象，注冊制推行才是根本之道。
在注冊制之下，只要符合證券法規定條件的公司就可以自行IPO，不需要證監會同意，只要按規定備案即可。在這種情況下，殼資源將貶值，部分垃圾公司最終會逐步被市場淘汰。
注冊制下，監管部門只負責審查發行人提交資料是否符合信息披露業務。
3.注冊制有什么特點？
一個核心
以信息披露為核心，要求發行人充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整。
兩個環節
將審核注冊分為交易所審核和證監會注冊兩個環節，各有側重，相互銜接。
三項市場化安排
設立多元包容的發行上市條件、建立市場化的新股發行承銷機制、構建公開透明可預期的審核注冊機制。
4.注冊制有什么優越性？
市場化簡潔流程；
上市審核時間縮短，發行效率提升；
考慮不同的安排是優化推動各類市場
主體高質量發展機制。
2021年9月3日北交所設立
試點注冊制
這是注冊制改革的重大舉措
下一階段是堅持市場化的改革方向
促進發行市場良好的正循環發展
三、讀懂上市公司報告
? ? ? ? 當我們選擇上市公司的時候，通常通過上市公司發布的財務報告來了解這家公司的業務，并為我們的投資決策提供支持。那么，作為個人投資者的我們，要如何才能讀懂上市公司的財務報告呢？下面，就通過此文的介紹帶大家初步了解上市公司的財務報告。
財務報告，是指企業對外提供的反映企業某一特定日期的財務狀況和某一會計期間的經營成果、現金流量等會計信息的文件。財務報告包括財務報表和其他應當在財務報告中披露的相關信息和資料。
其中，通常為專業投資者所重點關注的就是財務報表。財務報表是對企業財務狀況、經營成果和現金流量的結構性表述。財務報表至少應當包括下列組成部分：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表和附注。當我們在閱讀上市公司的財務報告時，可以重點留意這些財務報表所披露的上市公司財務信息。
資產負債表、利潤表和現金流量表通常被認為是財務三大報表，資產負債表反應企業報表日財務狀況，損益表反應企業會計期間的盈利情況，現金流量表反應企業會計期間的經營、投資、籌資現金流情況。
資產負債表是指反映企業在某一特定日期財務狀況的報表。通過資產負債表，可以提供某一日期資產的總額及其結構，表明企業擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然地從資產負債表上了解企業在某一特定日期所擁有的資產總量及其結構；可以提供某一日期的負債總額及其結構，表明企業未來需要用多少資產或勞務清償債務以及清償時間；可以反映所有者所擁有的權益，據以判斷資本保值、增值的情況以及對負債的保障程度。此外，資產負債表還可以提供進行財務分析的基本資料，如將流動資產與流動負債進行比較，計算出流動比率；將速動資產與流動負債進行比較，計算出速動比率等，可以表明企業的變現能力、償債能力和資金周轉能力，從而有助于報表使用者作出經濟決策。
利潤表是反映企業在一定會計期間的經營成果的報表。通過利潤表，可以反映企業一定會計期間的收入實現情況，如實現的營業收入、實現的投資收益、實現的營業外收入各有多少；可以反映一定會計期間的費用耗費情況，如耗費的營業成本、稅金及附加、銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用、營業外支出各有多少；可以反映企業生產經營活動的成果，即凈利潤的實現情況，據以判斷資本保值、增值情況，等等。將利潤表中的信息與資產負債表中的信息相結合，可以提供進行財務分析的基本資料，如將銷貨成本與存貨平均余額進行比較，計算岀存貨周轉率；將凈利潤與資產總額進行比較，計算出資產收益率等；可以表現企業資金周轉情況以及企業的盈利能力和水平，便于報表使用者判斷企業未來的發展趨勢，作出經濟決策。
現金流量表是反映一定時期內（如月度、季度或年度）企業經營活動、投資活動和籌資活動對其現金及現金等價物所產生影響的財務報表。作為一個分析的工具，現金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。它是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表， 可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響， 對于評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理， 要比傳統的損益表提供更好的基礎?，F金流量表提供了一家公司經營是否健康的證據。如果一家公司經營活動產生的現金流無法支付股利與保持股本的生產能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給出了一個警告，這家公司從長期來看無法維持正常情況下的支出?，F金流量表通過顯示經營中產生的現金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內在的發展問題。
除了以上三大表以外，所有者權益變動表也很重要，它是解釋在某一特定時間內，股東權益如何因企業經營的盈虧及現金股利的發放而發生的變化。他是說明管理階層是否公平對待股東的最重要的信息。 股東權益增減變動表包括在年度會計報表中，是資產負債表的附表。
我們還可以通過報表附注更深入了解上市公司的財務情況。附注是對在資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。財務報表附注主要包括企業的基本情況、財務報表的編制基礎、遵循企業會計準則的聲明、重要會計政策和會計估計、會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明、報表重要項目的說明以及其他重要信息。某種程度上，財務報表附注所能提供的內容更豐富、更有深度。