鏈接??? http://www.sohu.com/a/240231795_479759
今天很高興有機會來和各位老師、同行們進行期貨投資經驗的分享和交流。剛才提到了一個確定性的問題，孫博士問我，這個確定性是什么？剛才我就說了，我們做投資，想賺錢，必須要掌握確定性！沒有確定性的投資，最后是賺不到錢的，更賺不到大錢，這個是一定的。因為你下單的問題，入場的問題，出場的問題，心態的問題等等，很多的問題都解決不了。
找到確定性，不做99%概率的交易
想解決這些問題只有一個方法，那就是解決確定性的問題。那到底存不存在確定性呢？答案是肯定的，什么是確定性？比方說餓了，吃飯就不餓，這是確定的；冷了穿衣服就不冷，那也是確定的；在低價區間改變了供求，由過剩轉變為緊缺，上漲就是確定的。在高價區間改變了供求，供求緊張轉變為供大于求，下跌就是確定。那什么叫高價區間和低價區間？盈利豐厚就是高價區間，虧損嚴重就是低價區間。如果在虧損嚴重的時候，價格區間內發生了某件事，不管是因為價格問題不愿意生產，還是因為國家政策問題改變了供需關系，或者是因為這些問題導致了供需根本性的改變，這個時候你不要懷疑，需要先知先覺，趨勢就要來了！一定要做第一個，沖鋒買進去的，第一個就買進去，不要我就先看看。你千萬別做這個傻事，等到突破了，你再買進去。你如果從下邊往上做的話，可能突破區間的時候，盈利已經很豐厚了，你已經很安全了。行情基本上就可以確定了，所以做投資一點要去做確定性行情，非常簡單，因為我這個演講時間也不多，我用最短的時間，盡可能的告訴你最真實的事情，讓你學到最寶貴的東西。
我們大多數投資者在自己的交易系統里面，往往只能看到這個系統的優勢，而忽略了漏洞；那如果光談這個策略的優勢，每一個策略我相信，我也承認，都有很大的優勢；但如果你不想，或者有意掩蓋漏洞，這是不對的，你最終還是要在這個交易策略的漏洞上吃大虧。我見過很多交易員，連續數年盈利也很多，但最終還是死在漏洞上。最長的有連續八年贏利的一個策略，但最后還是失敗了，就是因為忽略了漏洞，那你的策略有漏洞怎么辦？沒法彌補這個策略怎么辦？我還是這句話，做大概率行情必然會倒在小概率事件上！
比如說我們談止損的問題，其實這個止損的問題也不是怎么容易的，可能做一手可以，進出很隨便，但是資金做大了那就很難了，船大難掉頭。還有一個因素就是，你還有交易對手的問題，假設我們對上了，我不出，你說你是怎么止損？我看你往哪止，一手單子，要么漲停板，要么跌停板！所以無論是跌停板還是漲停板你都平不出來，止損？你想的美，誰給你止??？進去了就是入網之魚，所以說止損不是那么容易的。一手單子還好點，吃點小虧我跑了，隨著你資金的增長，由100萬變成1000萬變成一個億了，突然發現原來的方法不管用了！
交易走到一定的程度就會遇到瓶頸，周而復始，很快可能就會又回到起點了。沒有辦法突破這個瓶頸，而且資金大了或者特殊行情中，你止損是止不出來的。你說突破了，我跟進買進去，破位了，我賣出去。你想的美啊，突破了誰賣給你啊，破位了誰買你的??？到時候是建倉也建不了，跑也跑不了，你想想這都是問題。所以你只能找一個確定性的行情，不管你是什么突破了，還破位了，我想買我一頭沖進去，所有賣單我全掃光。我想賣出，只要是買單，全部吃掉，一手跑不了。吃掉以后，趨勢順著你想的方向在發展，那你就可以悠哉悠哉的了，贏利我也不加倉，我管你怎么震蕩，怎么漲停、跌停板，你嚇唬誰呀，你嚇唬他們，你嚇唬我，門都沒有！別說一個跌停板，我做多，你殺三個跌停板也不慌，為什么？因為我是最佳點位進的倉，而且我又沒有加倉，你除非回到原點，不過你也回不去了，再想回到原點，不可能！對手后拿你沒辦法，最后勝利一定屬于你！
貴出如糞土，賤入如珠璣
簡短的說，你一輩子可以抓兩個階段行情，我在很多場合也都這樣講過，抓一個暴賺的，再抓一個暴虧，就可以了。在這兩個品種，首選爆虧的品種。當然這個首選不是盲目的，進入虧損以后要盯著它，因為一個品種進入虧損以后，它未來的上漲確定的，當然我現在不能確定他哪一天漲，所以說不要著急，不能盲目的做多。盲目做多還是會繼續跌，但是我要對這個品種進行監控，進入我的監控范圍。進入虧損以后，首先會影響它的生產積極性。時間一長就沒人愿意干了，只要沒人干就會上漲，就會改變供需。這個上漲的行情，一旦啟動了就是一波巨大的行情。因為本身價位低，反彈幅度就很大，一毛錢的東西，隨便就翻一倍。所以說一個暴虧的品種首先要漲得都不虧損，第二步要漲到他賺錢還不夠，第三步要漲到暴利才能改善供需。只有暴利了，人們才會坐不住了，趕快就生產這個東西，然后退出的人不進去了。只要是不漲的人們對它產生欲望，他就不會停下。所以不用著急，一旦行情啟動都會伴隨著一波巨大的上漲行情。
舉例說明，像17年春天的雞蛋，雞蛋一開始虧損的時候，有人給我打電話，他們開始做多了，讓我做多。那為什么他要給我打電話呢？我猜想，第一是想告訴我雞蛋便宜了，第二我想，可能因為我是個大戶，我進去了，一買可能就不跌了。但其實我進去該跌還是跌，但是人家好心好意告訴我，所以我說我看看。但其實我是不敢買的，因為養雞的沒有殺雞，蛋不會少，還是不會漲。又過了一段時間，又有人給我打電話，說我們開始抄底了，傅老師現在雞蛋已經很便宜了，養雞的虧的已經受不了，我還是說我看看。因為現在他雖然是虧的受不了，但是那個雞還是沒有殺，活的好好的，蛋還是沒少。那這個行情還是不行，不能著急，我不敢下手。又過了一段時間，四五個月，養雞的真的受不了，原來賺的錢賠光了，沒有錢買飼料了，貸款銀行也不放貸，問朋友借，朋友也不借。有錢的也說沒錢，因為知道虧損累累，還不起債了！結果沒辦法只能開始殺雞，那時候網上也有消息報道，說蛋雞很便宜了，我記得是十塊錢一只。我妹夫買了很多，花了百十塊錢買了十幾只，天天殺雞吃，因為便宜啊，老母雞五塊錢一只等于白給的一樣！
我派了幾個調研團隊，走到產地轉了一圈，晚上信息反饋回來說：殺得最厲害的地方同比存欄量下降30%以上，最嚴重的地方超過了50%，殺雞殺得很厲害。這不馬上就要漲嗎，那為什么沒有漲呢？是因為市場還在悲觀的范圍之中。我要入場做多，雖然當時有升水，9月份升水一千多在3400左右。近月的升水少一點，大概幾百塊錢。但是由于限倉也是做不大，就今年這個品種一樣，限倉沒辦法。一個合約只能300手，雞蛋原來放開了600，多了一倍。所以你只能每個合約都看多了，也好像能做2000手左右，如果當時不限倉，這一波賺幾個億好像很容易，但是限倉做不了，不過賺個幾千萬也很方便。
我盼望著千萬別漲，為什么？因為一個星期不漲，雞就快全殺光了，那得漲上天。做的多都不希望漲，你說你怕什么？一個星期不漲雞全殺光，到時候的雞蛋就不是論斤賣了，要論個賣，這是非常確定的事情！一星期半個月，一個月不漲，一只雞都沒了，我看你怎么辦？但是這個行情還是比較湊巧的，我今天進去，明天就漲停了！一波就漲上去了，這就是確定性。
第二個我再講一下棉花，也是16年，我那時候是滿倉的，但要特別強調的是，一般不能滿倉投資的，除非是100%確定。因為期貨最大的風險就是來源于杠桿，所以一般情況下要清倉，要小心謹慎，不能重倉。我這是特殊情況，本來我是沒打算做棉花的，當時我是做的黑色，大家也知道16年年初的黑色系，長的比較花，天天不是跌停就是漲停的，那個棉花天天一百個點的，半死不活的，我也沒有足夠的關注它。但是我的運氣比較好，也該我賺這個錢，記得當時在浙江嘉興，鄭商所和中儲棉聯合舉辦的“棉花期貨論壇”。
當時我沒有時間也不想去，因為當時的身體狀況不是特別好。而且因為4月9號在北京有一個中期的培訓班，半年前就約好了。我一想我還是下午的圓桌，晚上要坐高鐵到虹橋，再坐飛機到北京，再到賓館，我兩個晚上不能睡覺，太累了。但是我這個人比較好面子，我就一想朋友們都打電話了，不去好像對不起朋友，那就去吧，累點就累了，所以我就答應了。我這么一去結果發財了。把我安排在圓桌討論的環節，無非是想問我的觀點是看空還是看多。當天到了之后，那個晚上我就給我另一個朋友說，我定一家咖啡廳，我請喝咖啡，讓他叫上一些行業內人。我那當然是有目的，我想問他們手里有什么消息。我這個朋友叫了四五個朋友過來，我一看都是熟人，有一起考察調研棉花的朋友，還有行業內的人，都是熟人。我就問他：這個棉花我很長時間也沒有關注了，現在是個什么情況？首先有個朋友說：棉紗現在需要排隊買。我說不對吧，前段時間還說棉紗有一個月的庫存，現在排隊怎么都要買了，都賣光了？原來是這個情況！我說“那棉花還剩多少沒賣完？”他說新疆還有90萬噸，內地最多還有30萬噸，一共還有120萬噸！新疆這個90萬噸，如果新疆本地的企業留下就沒有了，也就剛剛夠接到鮮花收獲。棉紗沒了，棉花也沒了。我一看就明白了，棉花要漲！不光要漲還要暴漲！當時還有一個重要的信息，還有一個人說棉花現在漲價了，漲了300到500，現在都買不著，非常非常緊張。得到這些消息之后，晚上回去就打開電腦，現在去新疆現場調研是來不及了，我就在網上看，我一看網上那些介紹，山東漲了300，江蘇漲了500，原來這些消息都是真的，我趕快就給我考察時候認識的阿克蘇的一個大棉花貿易商打電話，他說：我們這都漲了600了，這兩天貨都賣完了，我接下來沒有活干了，到棉花收獲之前已經沒活干了。
當時還有一個事件，當時說國家3月份拋儲，到了4月份，還遙遙無期看不見信息，也沒有發布什么公告，最少要到5月份。其實空頭原來做空也是有點理由，跟今年那個品種是一樣，原來國家說3月份拋儲，然后經濟形勢不好，沒有什么需求。棉花要賣不完，要大幅下跌，空頭就只有拼命往下打，最后打成貼水2000多。那棉花是什么情況呢？當時是貼水2000多。期貨是10000，現貨12000多。你想想現在這個情況是不是確定了？你預期效果要崩盤，結果現貨不但沒有崩盤還搶，空頭往哪跑？好進難出，你平倉就是漲停板！報仇的機會又來了，原來我做多讓我虧了上千點，這次我不能饒你了，我本來做多是對的，它空頭不怕死拼命往下打，這時候我要還回來了。不過那時候我也沒敢滿倉，我論壇是在星期五下午，我上午帶著我的手機，我敲敲敲敲，50%的持倉，我還想留一點余地，想大不了就跌到10360，你最多跌到10000，待不了兩天還是要上！
這種漲價的消息，買不著的消息，馬上就在網上傳開了，星期天我又得到一個重要的消息促使我滿倉。什么消息？這個消息是這樣，我把這個棉花要漲價的信息發給我的朋友，我跟幾好朋友都說了，有一個好朋友他不相信。他問他的朋友，他的朋友反饋的信息，就是棉花不會漲要跌。告訴他別聽傅老師說了，棉花怎么能會漲呢！
還有一個很重要的信息，他給當時棉花第一大空頭，發了一個信息，我就不講是誰了，也是一個大佬。結果他說大佬沒給他回信息，9900的時候，他回信息很暢通，現在問他是看漲還是看跌，結果卻沒有回信息。你們笑了，我一想就明白了是吧？那太簡單了，沒有回信息，說明信心垮掉了。要是說看空，自己信心垮掉，還想著怎么跑！要是說看漲，自己手上有大把的空單，我一看，最大的空頭信心都垮掉了，我滿倉！怎么建倉我都算好了，星期一我算算我還剩多少錢，一手需要多少錢的保證金，反正你以前都列好表格了，一分錢不留。
一開盤我就開始掃貨！我10360加倉往上做，一直漲到了10470。星期五的晚上開盤，我從10470一掃就漲到10600，漲130多，那是我掃上去的，一開盤上面的單子我全掃光，掃到10600，沒錢了，掃不動了?；卣{了50個點左右，跌到了10550，你看持續了幾分鐘，就立馬漲停了，為啥？那個棉花空頭想平倉，一看沒逮到一個低點平倉，它就漲上去了，趕快止損。做程序化的一看突破了，趕快買。這邊一平倉，那邊一建倉，馬上就打上漲停板了。這就是100%確定的，所以一定要找確定性。
還有16年的豆粕，我那個時候做了一個動作。因為我有一個由農民組成的調研團隊，當時去調研的時候反饋來的信息說，那個生豬都養到300斤才賣，我就注意到了這個信息，你們可能聽了沒有感覺，但我告訴你，這個豬吃飼料是不一樣。按照標準來說，做標準化養殖是90公斤出欄，那么豬為什么90公斤出欄呢？因為只有90公斤的時候，料用比能達到最大化，比方說三斤飼料能長一斤毛豬，再喂大了就不行了，就需要五斤，八斤飼料長一斤，就是說吃得多，長的少，成本太高了。
300斤豬，從180到300中間的120斤，這個120斤肉吃的飼料，比以前的養的成豬吃的都多，不但吃得多，還能吃！那個小豬，弄一點飼料可以喂三天，大豬弄一大堆飼料，兩天就不夠了。那為什么農民要養這么大？它是有道理，因為毛豬太貴了，小豬崽太貴了。一個小豬崽當時是1300元，30斤。喂了180斤還不夠那個小豬崽虧的，他就繼續喂，因為當時毛豬突破了十塊錢一市斤，因為飼料便宜，料用比就算增加了，原來3斤飼料長一斤豬肉的，現在需要6斤飼料，照樣是賺錢的，而且大豬還不得病。那么原來同樣生產一百斤豬肉需要吃200斤豆粕，現在需要吃500斤豆粕，這是個行情的契機點，我就核實。當時就有油倉就反饋信息說，今年開工率同比增加15%，還是沒有豆粕。去年開機率比較低，同比低15%到處漲庫。
當時因為暴雨，阿根廷減產，很多人認為豆粕的那波上漲是這個原因，但其實那是個誘因，它不是主因。中國是大豆最大的消費國，我一看要漲價，當時那個豆粕是2580我進去的，便宜而且正好處在低價區，一下進去很多。但是2580一進去就被套了，要放在你，肯定害怕了，一下子跌倒了2500了。我面不改色氣不喘，看著一點感覺都沒有，明天跌還繼續買。到底看誰耗的過誰，我怕你什么？結果就跌了1天之后，就連續兩個漲停板，你可以翻圖形看。為什么不跌了？它看到有個大戶進來了，就拼命往下打，我又不止損，他自己害怕就漲上去了，肯定里面有坐莊的，一看進來個大戶就像把他宰了。我心想，我可沒有那么好殺，到底誰殺誰還不知道呢。再往下跌，我還買！2500再往下跌，他不敢了。阿根廷減產，價格又這么低，他不敢跌了，最后就漲到3400去了。我記得我在3350時候國家大量拋售大豆，中央這這么一拋肯定不行了，我一想，賺的也不少了，就走了。要你做，技術圖形圖表做，嚇得哆嗦，不就麻煩了嗎。
看穿供需，逢低做多，謹慎做空
只要你研究到位，即便做錯了也是小虧，虧損不大。一旦對了，就是大對，虧都是虧小的，賺都是賺大的，這樣時間一長，你肯定賺錢，因為你虧錢的時候都是虧小錢，賺錢的時候都是賺大錢。當然還有下跌的方面，一般我是喜歡做多，很少做空。但是我做空的勝率要比做多高很多，我一般做空都是99%的勝率，一般不準我不敢做空。這是有原因，因為經過我的深入的研究，我從來沒見下跌超過一倍的行情，怎么往下跌也沒有超過一倍的幅度，我只見過漲超過一倍的行情，就沒有見過跌超過一倍的。所以做空發不了財，我得找一個可以發財的，我就喜歡做多。上漲能漲很多倍，那所以我就得做多。盡量做多，但也不是絕對，如果你確定了它就下跌的狀況，那就做空。如果說拋開不加杠桿，我可以跟你講，做多永遠都不爆倉，你比方說就1萬塊錢買的螺紋鋼，跌了500塊錢一噸，還是那堆螺紋鋼，貨一點都不少。做空就不行了。285賣的鐵礦，漲到了560就沒錢，一分錢都沒有了。所以沒有100%的把握，絕對不放空。一旦做錯了，后果非常非常嚴重。要想發大財，就要把行情從低往上做，逢高往下做，發不了大財，因為翻不了倍。比如說天膠08年以后從8000多漲到40000多，漲了5倍；銅從13000漲到80000多，也漲了6倍。16年的焦炭500多，也漲到2000多，漲了4倍。
所以說做多的風險相對于做空來講，那是有保障的。當然不是絕對的，你做錯了怎么都不行，怎么都虧錢。但同樣是做錯，做多往下掉還釋放保證金，560的鐵礦跌了280，2000的保證金價格也會變成1000；你要做空錯了，往上漲，還得給你追加保證金，所以做空是非常危險的。你可以翻開歷史，看一看世界期貨歷史，倒閉的大投行大機構，絕大多數都是死在做空上。所以巴菲特說過，我們沒見過做空自己的國家成功的，這是有道理。利弗莫爾這么厲害，還是開槍自殺了，也是死在做空上的。索羅斯，做空大師，過去幾年也虧的不行，做空道瓊斯指數，一直漲，他不服？道瓊斯指數繼續漲。
真傳一張紙，假傳萬卷書
什么叫價值投資？一塊錢的貨，現在賣兩毛，就太值了，這就叫價值。如果這個貨賣兩塊，你再說它怎么緊缺，我也不買，為啥？因為它不值！你不要理解這么復雜，沒有這么復雜。價格一旦便宜，供求關系的改變近在眼前。當然近在眼前，也不是說明天，農產品上攻要有三年，農產品從開始賠錢一般得三年，工業品用不了三年，估計也就三個月半年，最嚴重也不過一年多，一定會改變。它是有周期的，上漲也是這樣。因為時間關系，我還要趕往上海，說來說去還是這幾個道理。真傳一張紙，假傳萬卷書，我就傳給你一張紙就行，謝謝大家。