傅海棠談期貨交易理念：期貨投資需從實際出發，研讀市場供需預判價格趨勢

第一，開倉太頻繁。開倉前多看少動，不要輕易開倉，一旦開倉以后，不要輕易平倉，但前提條件是要看對方向，看錯了方向就算死扛著，那爆倉也是比較快的。找不到機會，看不明白，就不要開倉，搞不清楚一會出來一會進去，越頻繁交易越容易犯錯。一看突破了2個陽線，受不了了就開倉，結果行情反了，心慌意亂。所以不要輕易的開倉，一定要眼里清楚，多看少動。

第二，研究期貨投資的方法不正確。市場運動遵循價格規律，價格趨勢源于供求動力，漲跌的背后是有推動力的，這個推動力就源于供求關系的失衡。只要抓住供求失衡，就抓住了趨勢；研究供求失衡的幅度，就抓住了漲跌的幅度；研究了價格的高低，就掌握了漲跌的區間，所以要研究供求失衡，千萬不要逆勢。千萬不要逆勢，追隨就可以了。但一定要超前，不是延后，一定要在趨勢沒有發生以前進場。

怎么樣去做，怎么樣去研究才能抓住趨勢？這里我簡單的講個例子說明，只要抓兩個極端，不要胡子眉毛一把抓。這兩個極端，一個是爆虧或者不賺錢的行業，另一個是盈利豐厚的行業。商品一旦在低價位有一個原因改變了供求，上漲是必然的。

比如2016年年初的雞蛋，由于16年以前養蛋業連續三年盈利，產業不斷進行擴充，終于在2016年迎來了產業過剩雞蛋開始跌價。有人告訴我：“傅老師，我們買雞蛋了你也買吧，養殖戶虧損?！蔽艺f：“我看吧”，但我不敢買。因為還沒有淘汰蛋雞。又過了兩個月開始有傳聞，養雞戶受不了大量殺雞，蛋雞開始集中淘汰，低價出售，我趕緊讓手下的人到養雞場去看一下現在到底什么情況。他們調研了一天，反映了一個信息：收雞蛋的小販，原來一個村就裝一車雞蛋，那個時候跑三個村裝不滿一車，雞蛋大幅減產，大家還在恐慌當中，這時候就給了我們入場的機會。全村開始淘汰蛋雞，不到一個月，蛋雞被淘汰，供需關系失衡了。我那天不到兩塊入場，一口氣漲到了四塊，翻了一倍，很短的時間。期貨漲了1000多塊，因為期貨有升水，漲的少一點，要不然現貨該漲2000。

只要供求關系改變了，價格在低位，會上漲是100%的。比如說豆粕，現在持倉量交易量也非?；钴S。年初，我不知道豆粕是漲是跌，我同事也有幾個人建倉，我讓他們去調研。有一次，他調研養豬場，給我打了一個報告：現在的豬養的都非常大，300多斤才賣，正常的豬大概110公斤。我想這豬一旦大了以后呀，非常的消耗飼料，短期之內都會造成飼料的需求暴漲。小豬吃的少，一天三斤兩斤就夠，當一只豬漲到三百斤的時候，會吃10斤飼料，一頭豬相當于三頭豬的飼料用量。為什么飼料用量這么大還養呢？原因是豬仔非常貴，每個小豬仔30斤就1300元，將近40元錢一斤。賣小豬仔30斤就虧1000多元，毛豬才賣10元一斤，這養200斤賺的不夠小豬仔虧的。毛豬價格非常高，當時賣11元一斤，歷史最高，因此飼料用量大也要養。13斤3元的生意，現在18斤，我已經可以賺兩塊多三塊。所以養殖戶就養的跟牛一樣大。我入場的時候是2580。當然我不光關注這個，我還關注其他方面的信息。2016年，阿根廷暴雨導致大豆大面積減產，我就向油廠打聽，油廠的朋友說：“今年比去年同期價格高15%，豆粕不夠賣，全部賣光?！边@豆粕都賣光了，我看豆粕價格就要漲，2580就進去了，我買了比較多。因此一旦發生了這個事實，足以導致供求關系的改變，這就100%要漲。價格低，又發生了條件，不管什么條件，政策因素也好，自然因素也好，不管什么因素，導致供求關系根本性的改變，由供大于求轉為供不應求，只要你抓住了，考察清楚了，第一個先進，不要怕。

要抓住主要的方面，千萬不要讓微觀局面來左右你的判斷。一定要抓住主要方面來做判斷。比方說，冬至以后太陽回歸白晝變長晚上變短，能不能懂這個道理，這個時候趨勢就出來了。什么時候來個倒春寒明天又下雨了一會又刮風了，不要被這種干擾，你倒春寒就倒春寒刮風就刮風，反正隨著時間的推移一定會越來越熱。小概率來的時候你還是按照那原來的方法來，但是你不知道這是小概率事件。所以說我們一定要做百分之一百，不是做概率。

那做錯了怎么辦，做錯了趕快跑，不光要止損，關鍵要止錯。止損是沒有對錯之分，設定一個點位，到這個點位我就止損，這種止損是和套路一起失敗，和套路一起失敗還花了交易成本，這個要好好想一想，要梳清觀念。

當然投資方法正確不代表就能賺一個億，沒有這么簡單。但長期堅持一定會成功，正確的方法重復來做，就做越來越精華；但錯誤的方法，重復做的時間再久也不會提高收益。這需要時間，一定要深入實際，不要浮于表面，電腦之前是看不出方向的，功夫在盤外，一定要走出去，農產品的功夫在田間進行，工業品的功夫在廠礦企業，重點盯住國家的宏觀政策。宏觀政策轉變，你說最近這一周，央行的表述，最后一句要合理干預，那就表明了要放水，那工業品又有支撐，可以看到這個事情出了以后，股票不跌了，螺紋鋼又漲了不少，鐵礦在前天晚上也漲了一點。盯住國家重大的宏觀政策轉變，做不對不怪誰，機會錯失了也不礙事，沒有比期貨上機會的多，期貨上就不缺。所以說方法投資要對，要下功夫，不要亂下功夫，有的時候我們下錯功夫也不行。

我從2000做期貨一直到2005年，我都沒有賺錢，虧的也挺難受，虧的死去活來的，進去就虧。但我始終對我的這些方法沒有失去信心，我咋熬過來的呢？因為我有信念，我始終相信我這個方法能成功，我這個投資方法在期貨上要是賺不到錢，沒有任何投資方法能賺得到錢了。做期貨這么多年，漏洞百出，我不否認，每一種投資方法都有他的特點，這個我承認啊，每一種投資方法都有它的特點。

一個做豆粕和大豆的對沖交易的操盤手跟我說：一般豆粕比大豆的價格低的差不多的時候做回歸。他說我從來沒有失手過，賺了不少錢，好幾個億。有一回，豆粕價格比大豆高，把以前賺的錢全虧光，徹底服了。誰規定的豆粕價格就不能比大豆貴，誰規定的面粉就不能貴過面包。特殊情況這樣是可以的。要實事求是的，針對性的去看當下的情況。結果是他還在那邊做回歸，價差越來越大，最后被拉爆。在今年最低點，就跟那個大豆一樣，大連的大豆，03年以前96年以后，最高沒有超過2400，最低沒有低于1800，就是所謂的箱體震蕩。那個做統計套利的操盤手中間6年都賺錢，我當時都不賺錢。03年以后，上一年最高不到2400，這一年漲到4000多。因此，一定要具體情況具體對待，不要盲目。一定要懂行，一定要研究透。期貨說白了，期的是貨，期和貨都不懂你怎么賺錢。你一定要先把期和貨搞得清楚，我們做期貨是什么行業，其實就是貿易，就是做貿易商。我們做的豆粕、白糖、大豆，最多算是大型的綜合貿易商。所以一定要搞清楚，我2000元買螺紋，判斷它能漲到2500元，過了一段時間，它漲到2500元了，我賣出去了，一噸賺500元。所以一定要把你做的那個商品搞清楚，深入行業，深入產業。